据报道，11月5日，韩国金融委员会宣布，将于11月6日开始全面启动禁止卖空股票的禁令，在禁令实施的第一天，韩国股市沸腾了。连续多月呈下跌趋势的韩国综合指数(KOSPI），午后涨幅持续扩大，最终收涨5.6%，报2501.57点，创下2020年3月以来的最大涨幅；韩国科斯达克指数涨幅扩大至7.34%至839.45点。韩国金融服务委员会昨日发布声明称，从周一开始，韩国将禁止股票卖空，这一禁令将持续到2024年6月，届时根据市场情况决定是否有必要解除禁令。声明表示，在禁令实行期间，韩国将在未来几个月“根本改善”市场环境，来为韩国的散户投资者提供公平的竞争环境，包括设法缩小机构和个人投资者之间不同的卖空要求和条件。金融监管机构还将进一步加强对非法卖空活动的惩罚力度，将继续调查全球银行的卖空交易，并于11月6日成立特别调查小组。韩金融监督院计划调查2021年5月以来的所有卖空交易，当时韩国部分解除了疫情期间实施的股票卖空禁令。分析师认为，以史为鉴，每当韩国股市开始下挫，韩国监管层都会出手，通过禁止卖空来稳定市场，可谓是屡试不爽。韩国不少散户投资者支持禁止卖空股票，在韩国政府大选临近之时。此举是为了争取散户投资者的支持。 但对海外投资者而言，韩国的股票卖空禁令并非好消息。彭博社援引多名分析师的评价指出，韩国在没有遭遇金融危机的情况下完全禁止卖空非同寻常，将削弱韩国股市的透明度和吸引力。

【主持者言】韩国政府又禁止股票卖空了，随着禁令的生效，次日韩国股指集体大涨，韩国KOSPI指数上涨3%，创业板 KOSDAQ 指数上涨超过4.4%, KOSDAQ 150指数期货大涨6.9%， 这种涨幅难免令A股股民感到十分羡慕，于是也建议A股能否通过这种方式来“教市”。

实际上，这已经是韩国第四次宣布禁止股票卖空，前三次禁令都发生在重大危机期间，分别为2008年全球金融危机，2011年欧洲债务危机和2020年新冠疫情危机期间，而此次韩国股市则没有面临任何重大危机，只不过是近期走势低迷，KOSPI 指数今年上半年一度走势良好，但近几月受到高利率和地缘政治问题影响持续下跌，几乎已经抹平了今年以来的涨幅，但仍然领先于A股和港股。

韩国的股票卖空主要由机构投资者和海外投资者操作，看空和做空并不意味着阴谋，实际上，做空也是正常的市场参与力量，那么，应该如何看待韩国政府禁止做空的行为呢？

根据韩国金融委员会和金融监督院在上周日的记者会上的解释，禁止股票卖空是由于全球经济增长放缓以及巴以冲突带来的“外部不确定性加剧”。而主持者认为，韩国政府禁止做空的做法恰恰说明了韩国股市的不成熟，更多是种政治行为，而非出于经济考量。

跟A股一样，韩国股民大部分为散户 ，股市日交易量的60%由散户贡献，2021年5月，韩国政府解除了在新冠疫情中实施的部分股票卖空禁令，韩国散户对此多次表达不满，甚至举行抗议游行，代表散户利益的韩国股东联盟已经成为颇有影响力的游说组织，曾说服政府放弃对散户征收资本利得税，还曾组织20多万散户在青瓦台的请愿网站上签名, 要求政府“永久根除”股票卖空操作，在这种背景下，韩国政府宣布禁止卖空, 很大程度上可能是一种讨好散户的行为。

韩国国会为一院制，最大在野党共同民主党的支持率为44.8%，目前明显领先执政党国民力量的37.7%。如果共同民主党能在明年的选举中保住国会第一大党位置、扩大席位，将让尹锡悦成为“跛脚”总统，而随着明年四月国会选举临近，尽最大可能拉选票，击败在野党共同民主党晋升国会第一大党成为韩国执政党国民力量党的首要任务，为此，国民力量党也在从各个渠道争取选票，数量众多而又诉求明确的散户就成为了国民力量党希望争取的政治筹码，在明年的国会大选投票之前禁止股票卖空，也成为了执政党争取选票的一种手段。

虽然发布禁令很容易，但因为禁止卖空会帮助散户投资者推高市场并形成估值泡沫，同时也违背市场化原则，所以长期来看，禁止做空将阻碍韩国股市从新兴市场升级为发达市场，同时，虽然禁令实施初期韩国股价大幅上涨，但由于市场整体的空头头寸水平偏低，禁止卖空对提振股市的影响也十分有限，可能是种得不偿失的做法。（华尔街见闻）