自去年下半年以来，保险资金变得越来越亢奋：他们挥舞着钞票，大声喧哗着，一路买买买！

在这场收购潮中，险资买房地产上市公司股权，以及境外优质房产，特别引入注目。中国的保险公司为什么大肆“买房”？他们的钱是哪里来的？

要回答第一个问题，首先要搞懂第二个问题。这么多钱，是从哪里冒出来的。当然是央行“印出来”的。中国自改革开放以来，一直处于货币超发状态。1999年的时候，中国的广义货币只有12万亿，到了2015年1 1月达到了137. 4万亿元，16年间增长了11.5倍。最近几年，中国的“印钞速度”（M2增速）一直维持在13%左右，应该说理性了很多。但跟GDP不到7%的增速相比，仍然偏高。货币增量常年高于财富增长，其结果必然是真实通胀率居高不下。

钱越来越多，钱开始杀钱，让钱变得越来越不值钱。怎么办？钱和钱就开始结盟，扎堆，委托给有能耐的人，让他们代为管理，在大通胀年代得以保值。最近几年，金融行业逐步对民营资本开放，一批神秘的保险公司迅速崛起。热钱奔涌而来，依附在他们门下。至于他们又依附在谁的门下，只有天知道。

结盟的钱，开始劫杀不结盟的钱，或其他结盟的钱。

当热钱流入保险公司之手后，就变成了“烫手山芋“：保险，特别是寿险是做超长期生意的。保费收入如何在长时段里抗通胀，显得非常重要。否则，若干年之后，根本无法实现当年对客户的保障。怎么办？当然要投资，而且要拿到长期抗通胀的优质资产。房地产、银行、电力、煤炭等上市公司的估值，目前都不太高，至少相对于创业板、中小板的股票来说，从长期来看更为可靠。所以，成为保险资金疯狂购买的对象。

【主持者言】上文总结，保险资金的亢奋、疯狂，是流动性宽裕背景下的资产荒造成的。他们内心深处充满着对资产贬值的恐惧，除了买买买，别无选择。不过也有网友认为：当前并非资产荒，而是信任危机！（@建言2010）不管因为什么，反正这种疯狂带来资产泡沫，终究非中国之福！所以有中国保监会主席项俊波于12月29日说，保险行业将把防范风险放在更加突出位置，坚决守住不发生系统性和区域性风险的底线。当日，保监会把保险行业的公司老总们召集在一起，开了一个保险行业风险防范工作会议。

“资产荒”的另一个词意就是“钱多”。“股灾”的发生，在让股市短期内丧失投资价值的同时，也让股市对于资金的“蓄洪”作用荡然无存。从“股灾”后的7月初开始，在巨大的“钱流”推动下，以保险业资金为代表的各路资金频频举牌上市公司，转向“炒企业”。上文写道：“除了在国内买，还要到国外买。这就引出了保险资金疯狂的第二个原因：人民币贬值的预期。由于M2比GDP增速快6到7个百分点，所以人民币每年要贬值6到7个百分点，才比较合理，因为你货币超发。从长远看，如果中国经济增长方式不变，货币超发依旧，这种速度的贬值就会持续。所以保险公司必须要到国外配置资产。优质的房地产资产，当然是重中之重。而且，买得越早越好。未来，中国的险资还会去炒西方的名画，一如当年日本的保险企业一样。”