新浪网日前发表《中华工商时报》副总编辑刘杉的文章说，9月30日，中国人民银行与银监会联合发布通知，在不“限购”城市，对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付款比例调整为不低于25%。他认为此举并不会起到“强心剂”作用。一是5%的降幅效果有限，能买的已经买过了，不能买的可能依然无动于衷。二是“金9”已见颓势，消费动能下降。有中介公司对房地产销售情况进行了统计，基本评价是9月楼市成交颇为平淡，像北京，新房二手房成交量同比可能出现近20%的下滑，短期房价虽然温和上升，但不会再出现暴涨局面。而在宏观刺激政策过后，房地产仍会回到长周期调整趋势中。影响房价长期上涨的三大因素都发生了变化，包括货币周期、经济周期和人口周期。毫无疑问，经济进入中低速增长新常态，以及人口总量减少导致住房有效需求下降，将是影响长期房价走势的决定性因素。因此，调整首付比例对消费住房需求影响有限，更不会刺激房价大幅上涨。

【主持者言】虽说如刘杉先生所指出的，面对整个房地产业下行的长周期，上述将房贷首付比例下调5%的刺激政策效果的确有限，但该做的事还是得做，所谓“谋事在人，成事在天”。这里的“人”指的是政府，而“天”则是指市场大势。中国房地产市场的“大势”，简单地说就是“供过于求”。据澎湃新闻报道：在近日于贵阳举行的中国城市规划学会年会上，中国工程院院士郭仁忠透露：国务院一项关于12个省会城市和144个地级市的调查显示，省会城市平均一个城市规划4.6个新城（新区），地级城市平均每个规划建设约1.5个新城（新区），以此推算，全国各城市的新城新区规划人口达34亿！郭院士直指“这是严重的失控”。其实“34亿”这个数字，早就有媒体披露过，只是此次郭院士指明是国务院部门的调查和计算结果，因而更显其“权威性”。另一个数据是：据《中国证券报》报道，有调查结果显示，中国家庭房产拥有率达到83. 43%，其中拥有两套以上房产的家庭占到40. 07%。有专家指出，从资产配置的角度而言，中国百姓家庭中的大部分财富都集中在房产上，比重过大，风险较高，因为房产属于不动产，流动性差，很难在短时间变现。此前一些官方机构曾做过压力测试，称即使房价下跌30%甚至是50%，现在的银行也能抗得住，因为中国的房贷首付比例较高（这的确是个事实，此次央行与银监会下调首付比例5个百分点，饶是如此仍需首付25%，而在其他国家，首付比例要低得多，有的甚至接近于零首付）。然而，若换从百姓资产的角度看，如果真的如前引花旗银行报告所说的出现全球性的房价泡沫破裂，不动产大幅贬值，那将会使得中国的家庭财富迅速缩水，中国经济发展的成果包括现在看上去似乎还不错的消费水平也将会大打折扣。